leyu体育官网入口网页版:MDI王者万华化学点评：成绩短期承压稳坐全球龙头

来源：leyu体育官网入口网页版发布时间：2026-01-11 15:03:43

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2025年前三季度财报一出来，净利润同比掉了17%，91.6亿元的数字看着还行，但跟上一年比的确少了不少。

万华在这行深耕多年，国内产能占了快一半，全球商场占有率也超越四分之一，妥妥的寡头。

全球MDI需求本年前九个月才785万吨，看着没跌多少，但细分范畴不同大了。

家电、轿车需求略微往上走了点，可修建保温这块掉了2%，要知道国内房地产低迷，保温材料需求天然上不去。

首要是我们都觉得产能要过剩，沙特那儿还方案新上40万吨设备，商场决心一下就没了。

它有个杀手锏是本钱低，苯胺自供率超80%，加上规划大、工艺好，MDI出产所带来的本钱比职业均匀低15%-20%。

本年三季度质料苯胺价格涨了不少，万华靠着二季度囤的货，算是扛住了一部分压力。

这次净利润下滑，首要仍是聚氨酯事务拖了后腿，毛利率比上一年降了0.5个百分点。

本年四月第二套乙烯设备开车，六月又把第一套的质料从石脑油换成乙烷，本钱一会儿降了30%。

还跟科威特的公司协作，在中东确定廉价的乙烷资源，今后质料这块底气更足了。

万华这次是铁了心要在新能源里分杯羹，磷酸铁锂直接喊出2027年200万吨的方针，100万吨磷酸铁加100万吨磷酸铁锂，瞄准的便是动力电池和储能商场。

技术上也有东西，用“一步法”组成工艺，本钱比职业均匀低10%，循环寿数还更长，宁德年代、比亚迪这些大厂应该会配合。

ADI事务在全球市占率提到了18%，专门做高端聚氨酯弹性体、涂料，抗周期才能比一般MDI强多了。

还有MS树脂，光学级的那种，曾经全赖进口，现在万华自己能出产了，VR设备、镜头镜片都能用。

短期MDI价格动摇、传统需求疲软还会有影响，但只需新能源和精细化工这两条腿站直了，从“聚氨酯巨子”变成“归纳型新材料服务商”不是没可能。

2026年要是MDI供需好转，新能源产能再释放点，净利润说不定就能两位数增长了。

这场转型包围战，万华能不能打赢，就看接下来两年的执行力了。回来搜狐，检查更加多